나스닥 지수는 전 세계 기술주와 성장주의 흐름을 상징하는 지표로, 매년 12월 정기 개편을 통해 시대의 변화를 반영합니다.
2025년 12월, 나스닥은 다시 한번 대대적인 변화를 예고하며 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다.
이번 개편은 단순한 종목 교체를 넘어 인공지능(AI) 인프라의 확장과 바이오 테크놀로지의 약진이라는 거대한 시대적 흐름을 고스란히 담아내고 있습니다.
이 글은 글로벌 지수 개편의 구조적 의미와 지수 편입의 의미와 개별 종목의 성장 잠재력, 시장에 미칠 영향을 심층적으로 분석하여 투자 전략 수립을 위한 정보 분석에 도움을 드리고자 합니다.
2025년 나스닥 100 지수 개편의 핵심 내용과 시장 영향력
나스닥(Nasdaq)은 지난 12월 12일 장 마감 후, 나스닥 100 지수(NDX)의 연례 재구성을 발표했습니다.
이번 조정은 12월 22일 월요일 개장 전부터 적용될 예정입니다.
나스닥 100 지수는 나스닥에 상장된 비금융 기업 중 시가총액이 가장 큰 100개 기업을 선별하여 구성하는 만큼, 여기에 포함된다는 것은 해당 기업이 글로벌 시장의 주류로 인정받았음을 의미합니다.
이번 개편으로 총 6개의 기업이 새롭게 지수에 이름을 올리게 되었으며, 동일한 수의 기업이 지수에서 제외되었습니다.
이는 전 세계적으로 약 6,000억 달러 이상의 자산이 추종하는 Invesco QQQ Trust(QQQ)와 같은 상장지수펀드(ETF)의 대규모 포트폴리오 조정을 유발하게 됩니다.
시장 전문가들은 이번 지수 개편으로 인해 약 500억 달러 규모의 자금 이동이 발생할 것으로 내다보고 있습니다.
새롭게 합류한 6개 기업, AI와 바이오가 주도하는 변화
이번에 새롭게 편입된 기업들은 각각 반도체 전력 관리, 데이터 저장 장치, 혁신적 바이오 의약품, 글로벌 인프라 섹터에서 두각을 나타내고 있습니다.
특히 AI 데이터센터 수요 폭증에 따른 하드웨어 기업들의 귀환과 난치병 치료제 개발에 성공한 바이오 기업들의 성장이 돋보입니다.
데이터 저장 장치의 부활: 씨게이트와 웨스턴 디지털
가장 눈에 띄는 편입 종목은 전통적인 저장 장치 강자인 씨게이트 테크놀로지(STX)와 웨스턴 디지털(WDC)입니다.
웨스턴디지털(WDC), 클라우드 장기계약으로 주가 급등
한동안 클라우드와 SSD의 보급으로 정체기를 겪었던 이들은 최근 AI 서버용 대용량 하드디스크(HDD) 및 고성능 메모리 수요가 급증하며 화려하게 부활했습니다.
AI 모델 학습과 추론을 위해 방대한 데이터를 저장해야 하는 수요가 늘어나면서, 고용량 저장 매체는 다시금 핵심 인프라로 떠올랐습니다.
씨게이트는 특히 열 보조 자기 기록(HAMR) 기술을 통해 HDD의 용량 한계를 극복하며 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들의 필수 파트너로 자리매김했습니다.
웨스턴 디지털 역시 낸드 플래시와 HDD 사업부의 분할 가능성을 열어두며 경영 효율화를 꾀하고 있으며, 최근의 실적 개선세가 지수 편입의 결정적 요인이 되었습니다.
이 두 기업의 합류는 AI 붐이 반도체 칩을 넘어 데이터 저장 인프라 전반으로 확산되고 있음을 증명합니다.
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차세대 치료제의 선두주자: 알닐람과 인스메드
바이오 섹터에서는 알닐람 파마슈티컬스(ALNY)와 인스메드(INSM)가 진입에 성공했습니다.
알닐람은 RNA 간섭(RNAi) 기술의 선구자로, 특정 유전자의 발현을 억제하는 혁신적인 치료제들을 잇달아 시장에 내놓고 있습니다.
특히 희귀 질환인 트랜스티레틴 아밀로이드증(ATTR) 치료제 분야에서 독보적인 성과를 거두며 시가총액을 크게 키웠습니다.
인스메드는 만성 폐 질환 환자들을 위한 흡입형 치료제를 통해 상업적 성공을 거두고 있는 기업입니다.
최근 임상 데이터에서 긍정적인 결과를 확보하며 향후 성장 가능성을 입증받았습니다.
이번 바이오 종목들의 편입은 금리 인하 사이클과 맞물려 성장주로서의 바이오 기업 가치가 재조명받고 있음을 시사합니다.
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전력 관리 반도체의 강자: 모놀리틱 파워 시스템즈
모놀리틱 파워 시스템즈(MPWR)는 전력 관리 반도체(PMIC) 분야의 숨은 강자로 불립니다.
고성능 컴퓨팅과 AI 서버는 엄청난 양의 전력을 소모하는데, 이를 효율적으로 제어하고 분배하는 기술이 필수적입니다.
MPWR은 엔비디아를 비롯한 주요 GPU 제조사들의 레퍼런스 디자인에 채택될 만큼 기술력을 인정받고 있습니다.
AI 칩의 성능이 고도화될수록 전력 관리 솔루션의 중요도는 더욱 높아질 전망이며, 이는 MPWR의 장기적 성장 동력이 될 것입니다.
글로벌 인프라의 중심: 페로비알의 나스닥 상륙
마지막으로 스페인에 본사를 둔 글로벌 건설 및 인프라 운영사인 페로비알(FER)이 지수에 합류했습니다.
페로비알은 최근 본사를 네덜란드로 옮기고 미국 나스닥에 상장하며 글로벌 투자자들의 접근성을 높였습니다.
전 세계 주요 공항과 유료 도로를 운영하는 이 기업은 안정적인 현금 흐름을 바탕으로 나스닥의 변동성을 완화해주는 역할을 할 것으로 기대됩니다.
인프라 자산의 가치가 상승하는 인플레이션 환경 속에서 페로비알의 비즈니스 모델은 매우 매력적인 선택지가 되었습니다.
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나스닥 100 지수에서 퇴출된 기업과 그 이유 분석
성공적인 지수 진입이 있다면 반대로 자리를 내주어야 하는 기업들도 존재합니다.
이번 개편에서는 바이오젠(BIIB), CDW 코퍼레이션(CDW), 글로벌파운드리(GFS), 룰루레몬 애슬레티카(LULU), 온 세미컨덕터(ON), 더 트레이드 데스크(TTD)가 지수에서 제외되었습니다.
가장 충격적인 이름은 요가복의 샤넬로 불리던 룰루레몬과 광고 기술 시장의 리더인 트레이드 데스크입니다.
룰루레몬은 최근 소비 위축과 경쟁 심화로 인해 성장세가 둔화되었고, 트레이드 데스크는 높은 밸류에이션 대비 실적 가시성에 대한 의구심이 작용했습니다.
바이오젠은 신약 승인 이후의 상업적 성과가 기대에 미치지 못하며 시가총액 순위가 밀려났습니다.
이러한 퇴출은 나스닥 100 지수가 얼마나 냉정하게 시장의 상대적 가치를 평가하는지를 잘 보여줍니다.
월마트의 아쉬운 탈락: 상장지 변경 시점이 가른 운명
흥미로운 점은 시가총액 규모가 엄청난 월마트(WMT)가 이번 편입 명단에 포함되지 않았다는 사실입니다.
월마트는 최근 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 나스닥으로 상장지를 이전하며 나스닥 100 지수 편입에 대한 기대를 모았습니다.
하지만 나스닥의 지수 산정 기준일인 10월 말까지 상장 이전 절차가 마무리되지 않아 이번 정기 개편 대상에서 제외되었습니다.
만약 시점이 맞았다면 월마트는 나스닥 100 내에서 상위권 비중을 차지했을 것이나, 이 기회는 내년으로 미뤄지게 되었습니다.
2026년 투자 전략을 위한 시사점
2025년 12월 나스닥 100 지수 개편은 AI 생태계가 칩 자체에서 전력 관리와 저장 인프라로 심화되고 있으며, 바이오 테크가 새로운 성장 축으로 확고히 자리 잡았음을 보여줍니다.
투자자들은 새롭게 편입된 종목들이 누릴 인덱스 효과에 주목해야 합니다.
지수 편입에 따른 기계적인 매수세는 단기적으로 주가를 부양하는 요인이 되지만, 본질적으로는 해당 기업들이 처한 산업 환경의 긍정적인 변화에 집중해야 합니다.
특히 씨게이트와 웨스턴 디지털은 AI 데이터센터 투자의 직접적인 수혜자로, 2026년에도 견조한 실적 성장이 예상됩니다.
알닐람과 인스메드 역시 금리 하락기에 매력적인 바이오 성장주로서의 면모를 과시할 것입니다.
이번 개편을 계기로 포트폴리오 내에서 소외되었던 인프라 기술주와 혁신 바이오주에 대한 비중 조절을 검토해 보시기 바랍니다.
새로운 100대 기업의 등장은 시장의 에너지가 어디로 향하고 있는지를 알려주는 가장 정직한 나침반입니다.
변화하는 시장의 흐름을 읽고 선제적으로 대응하는 지혜가 필요한 시점입니다.
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참고자료
Nasdaq Press Release (2025.12.12), “Annual Changes to the Nasdaq-100 Index”, https://ir.nasdaq.com/
Quiver Quantitative (2025.12.13), “Nasdaq Announces Annual Reconstitution of Nasdaq-100 Index”, https://www.quiverquant.com/
Morningstar/MarketWatch (2025.12.13), “Walmart was too late for a Nasdaq-100 spot”, https://www.morningstar.com/