미국과 유럽연합 간의 관세 갈등이 그린란드 영토 분쟁으로까지 번지며 대서양 동맹이 전례 없는 파열음을 내고 있는 상황에서 유럽의 미국 국채 매도 가능성이 제기되고 있습니다. 세계 최대의 미 국채 보유 세력인 유럽이 자본을 무기화하여 국채를 대량으로 처분할 경우 과연 글로벌 금융 시장에 어떤 파괴적인 결과가 초래될지 많은 이들의 우려와 궁금증이 커지고 있습니다. 본 포스팅에서는 미·유럽 갈등으로 인한 국채 매도 시나리오가 실물 경제와 금리 체계에 미칠 심층적인 영향을 분석하고 변화하는 시장 환경 속에서 우리가 취해야 할 전략적 목적을 명확히 제시하겠습니다.
갈등의 도화선: 그린란드 영토권과 보복 관세
2026년 초, 미국 트럼프 행정부의 그린란드 합병 시도와 이에 따른 덴마크 및 유럽연합(EU)의 강력한 반발은 단순한 외교적 마찰을 넘어 경제적 전면전으로 치닫고 있습니다. 이미 영국에 10%, EU 제품에 15%의 보복 관세가 부과된 상황에서, 유럽은 자신들이 보유한 막대한 규모의 미국 자산을 ‘금융 핵폭탄’으로 활용하겠다는 경고를 보내고 있습니다.
특히 덴마크의 아카데미커펜션(AkademikerPension)과 같은 대형 연기금들이 최악의 경우 미국 국채를 전량 매각할 수 있음을 시사하면서, 시장은 이른바 ‘대서양 금융 단절’의 현실화 가능성에 주목하고 있습니다. 이는 단순한 자산 배분의 조정을 넘어, 지난 수십 년간 이어져 온 서방 경제 동맹의 근간을 뒤흔드는 사건으로 기록될 것입니다.
유럽이 보유한 미국 국채 규모와 자본의 무기화
유럽은 일본과 중국을 압도하는 미국의 최대 채권자 집단입니다. 2025년 말 기준 통계에 따르면, 유럽 국가들이 보유한 미국 국채와 주식 등 전체 자산은 약 10조 달러를 상회하며, 그중 국채 비중만 해도 수조 달러에 달합니다.
보유 국가 미 국채 보유액 (2025년 11월 기준) 특이 사항
영국 (UK) 약 8,885억 달러 사상 최고치 경신 중
벨기에 (Belgium) 약 4,810억 달러 유로클리어 소재지로 인한 착시 포함
룩셈부르크 약 4,210억 달러 펀드 운용 중심지
프랑스 약 3,760억 달러 정치적 매도 압력 가중
아일랜드 약 3,400억 달러 미 다국적 기업의 자본 기지
이처럼 방대한 자본이 동시다발적으로 시장에 쏟아질 경우, 미 국채 시장은 전례 없는 공급 과잉 상태에 빠지게 됩니다. 도이치방크 분석에 따르면, 유럽은 전 세계 다른 지역을 합친 것보다 거의 두 배나 많은 미국 채권과 주식을 보유하고 있어, 이들의 움직임 하나하나가 미국 경제의 생사여탈권을 쥐고 있다고 해도 과언이 아닙니다.
미국 국채 대량 매도가 가져올 3가지 치명적 영향
유럽이 미국 국채를 시장에 던질 경우, 경제적 파급 효과는 단순히 채권 가격의 하락에 그치지 않습니다. 이는 연쇄적인 금융 반응을 일으켜 글로벌 경기 침체로 이어질 수 있습니다.
국채 수익률 폭등과 미국 내 금리 연쇄 상승
채권 가격과 수익률(금리)은 역의 관계에 있습니다. 유럽의 대규모 매도는 국채 가격을 폭락시키고, 이는 곧 국채 수익률의 급격한 상승을 의미합니다. 채권 가격 P와 수익률 r의 관계는 다음과 같은 공식으로 설명할 수 있습니다.
여기서 시장에 매도 물량이 쏟아져 P가 급감하면, 분모인 (1+r)이 커져야 하므로 수익률 r은 폭등하게 됩니다. 미 국채 금리는 전 세계 모든 대출의 기준금리 역할을 하므로, 미국의 주택담보대출(모기지), 자동차 할부 금리, 기업 대출 금리가 즉각적으로 동반 상승하게 됩니다. 이는 미국 가계의 소비 위축과 기업의 투자 중단으로 이어져 미국 경제의 심장부를 타격하게 될 것입니다.
달러 패권의 붕괴와 초인플레이션 위기
유럽 투자자들이 미 국채를 매각한 대금(달러)을 유로화나 금으로 환전하기 시작하면 달러화 가치는 급락합니다. 소위 ‘탈달러화(De-dollarization)’ 현상이 가속화되는 것입니다. 달러 약세는 수입 물가를 상승시켜 미국 내 인플레이션을 다시 자극하고, 연준(Fed)은 물가를 잡기 위해 금리를 더 올려야 하는 악순환에 빠지게 됩니다. 이는 미국 정부의 이자 부담을 가중시켜 국가 부도 위기설을 현실화할 수 있는 매우 위험한 시나리오입니다.
글로벌 유동성 경색과 자산 시장의 대폭락
유럽의 국채 매도는 미국만의 문제가 아닙니다. 미 국채는 글로벌 금융 시스템에서 가장 안전한 담보물로 사용됩니다. 이 담보 가치가 흔들리면 전 세계 은행과 금융 기관들은 마진콜(추가 증거금 요구) 압박에 시달리게 됩니다. 유동성이 급격히 얼어붙으며 주식 시장은 물론 부동산 시장까지 동시다발적인 폭락을 경험할 수 있습니다. 특히 외화 보유고의 상당 부분을 미 국채로 채우고 있는 신흥국들은 통화 가치 폭락과 함께 국가 부도 사태에 직면할 위험이 큽니다.
투자자가 반드시 주목해야 할 대응 전략
이러한 전 지구적 금융 혼란 속에서 개인 투자자와 기업은 어떻게 생존해야 할까요? 전문가들이 제시하는 핵심 전략은 ‘자산의 다각화‘와 ‘안전자산으로의 회귀’입니다.
실물 자산 비중 확대 (금, 은): 달러화의 신뢰도가 하락할 때 가장 빛나는 자산은 금입니다. 이미 중국과 인도가 미 국채를 줄이고 금 보유량을 늘리는 추세인 만큼, 개인 포트폴리오에서도 금의 비중을 높여야 합니다.
유로화 및 엔화 자산 검토: 미 국채에서 빠져나온 자금이 유럽 국채나 일본 국채로 유입될 가능성이 큽니다. 상대적으로 저평가된 유로화 표시 우량 자산에 관심을 가질 필요가 있습니다.
현금 보유 및 고금리 상품 활용: 금리 폭등기에는 현금이 왕입니다. 자산 가격이 바닥을 칠 때를 대비하여 유동성을 확보하고, 상승한 시장 금리의 혜택을 직접적으로 누릴 수 있는 단기 금융 상품을 활용하십시오.
동맹의 균열이 불러온 대전환의 시대
미국과 유럽의 갈등으로 촉발된 국채 매도 시나리오는 더 이상 상상 속의 이야기가 아닙니다. 2026년 현재, 우리는 경제적 이익보다 정치적 명분과 영토 분쟁이 앞서는 ‘지정학적 경제학’의 시대를 살고 있습니다. 유럽의 미국 국채 매각은 단순한 보복 수단을 넘어, 지난 80년간 지속된 달러 중심의 브레튼우즈 체제를 무너뜨릴 수 있는 파괴력을 지니고 있습니다.
독자 여러분께서는 이러한 거시 경제의 흐름을 냉철하게 관찰하며, 변화하는 금융 지형도에 맞춰 자신의 자산을 보호할 수 있는 실무적인 방안을 모색해야 합니다. 지금의 위기는 누군가에게는 몰락의 신호탄이지만, 준비된 이들에게는 새로운 부의 질서에 올라탈 수 있는 기회가 될 것입니다.
혹시 여러분의 포트폴리오는 현재의 미 국채 변동성에 얼마나 노출되어 있나요? 지금 바로 보유 자산의 리스크를 점검해 보시는 것은 어떨까요?
참고자료
Saxo Bank, “Trumps tariff threats over Greenland push hard assets back to centre stage”, 2026.01.19. https://www.home.saxo/
PLANADVISER, “Could Greenland Annexation Threats Lead to US Treasurys Sell-Off?”, 2026.01.09. https://www.planadviser.com/
Seeking Alpha, “Treasury holdings can be Europe’s big stick in Greenland dispute – Deutsche Bank”, 2026.01.18. https://seekingalpha.com/
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